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7月31日，世界黄金协会（WGC）最新季度报告显示，全球央行购金需求在2026年上半年持续攀升，6月单月净购金量高达98吨，同比增长35%，其中亚太地区央行贡献了超过六成份额。中国央行已连续九个月增持黄金储备，印度、新加坡、韩国等央行亦同步加仓。受此影响，国际现货黄金站稳2,450美元上方，白银价格企稳于32美元附近，贵金属市场呈现全面回暖态势。
央行购金：从“避险”到“战略配置”
本轮央行购金并非短期行为。自2022年以来，全球央行已连续第五年保持净购金状态，累计增持量超过4,000吨。2026年以来，地缘政治风险频发、美元信用体系遭受挑战，促使更多新兴市场央行将黄金视为外汇储备的“压舱石”。世界黄金协会首席市场策略师指出，当前全球央行外汇储备中黄金平均占比仅为9.8%，远低于发达经济体20%以上的水平，这意味着新兴市场央行仍有大量配置空间。
以中国为例，截至2026年6月末，中国人民银行黄金储备达到2,245吨，占外汇储备总额的5.2%，较2022年提升近1.5个百分点。虽然绝对规模不小，但相较于美国（约8000吨）和欧洲各国，比例仍偏低。业内人士认为，中国央行理性的增持节奏，既体现了对黄金长期价值的认可，也兼顾了外汇储备的安全性。
亚太需求异军突起，金饰与投资双轮驱动
除央行外，亚太地区的实物黄金消费也呈现明显复苏。报告显示，2026年二季度亚太地区金饰需求同比增长18%，其中印度因恰逢结婚季和传统节日，需求量达148吨，创五年新高；中国金饰需求在年轻消费群体“悦己”理念带动下，也实现了温和增长。与此同时，金币和金条投资在通胀预期下更是受到追捧，亚太地区上半年黄金投资总额同比飙升32%。“亚太买家同时成为最大的需求方和价格接受者。”行业分析师评论道。
白银受益于“金银联动”与工业需求
在黄金强劲表现的带动下，白银价格也展现出了更高弹性。7月31日，现货白银交投于32.1美元/盎司附近，年内涨幅已超过黄金。除了黄金价格上涨的“外溢效应”，白银的工业属性同样不可忽视——光伏组件、5G设备和电动汽车的旺盛需求，使得白银工业消耗量在2026年上半年同比增长11%，连续第四年出现供需缺口。据推算，2026年全球白银供需缺口将扩大至1.5亿盎司，这为银价提供了扎实的中期支撑。
后市展望：金银比价仍有修复空间
对于未来走势，多家机构保持谨慎乐观。高盛最新研报将2026年底金价目标上调至2,600美元，理由是全球央行购金节奏不减、美联储年内两次降息预期落地将推动实际利率下行；瑞银则更看好白银，认为金银比价若从当前70倍的历史均值高位向60倍回归，白银将获得额外动能。
不过也有分析师提醒，短线金价已进入超买区域，若美国非农数据超预期强劲，金银或出现一轮技术性回调。但中长期来看，央行购金为贵金属市场“托底”，深度回调反而提供布局机会。对于普通投资者而言，通过黄金ETF或积存金等方式小额分批参与，仍是较为稳妥的策略。
综上所述，在亚太央行购金和实物需求的双重发力下，贵金属市场正迎来新一轮结构性行情。实时金价和银价的每一次波动，都在彰显这一古老金属在当代金融体系中的不可替代性。
